- (一) 以指喻指之非指，不若以非指喻指之非指也；以馬喻馬之非馬，不若以非馬喻馬之非馬也。天地一指也，萬物一馬也。
謂：舉大拇指說明大拇指不同於一般手指，不如舉一般手指說明大拇指不同於一般手指。舉白馬說明白馬不同於一般馬，不如舉一般馬，說明白馬不同於一般馬。天地同是一種指，萬物同是一類馬。
按：特殊的名，例如白馬一詞，白是加詞，馬是端詞。特殊之名，其端詞還是以一般的名為名。所以平時提到任何特殊的名時，人們習慣上還是停留在一般的名的認知，白馬就是馬。因此，舉白馬說白馬不同於一般馬，人們會覺得，都是馬，哪有什麼不同？
如果改為先舉一般馬，然後說白馬不同於一般馬，因為眾人先看到的是一般馬，當聽到不同時，再看到白馬毛色明顯差異，便容易讓人接受白馬是有不同的地方了。
莊子以「指」「馬」之論，作為齊物論四之開宗明義，旨在提醒成心影響人的思惟無所不在。成心的引起，都是迷失且執著於物事的外在分別差異，這些差異很多都是本來沒有的事，而是因為人的無明所造成的。需知，各物類本質上都是得自於自然，都是相同的，平等的，一體的。憭解這個道理，成心自然就會解開了，所以說天地一指，萬物一馬，也就是天地萬物渾同一體之意。
- (二) 道行之而成，物謂之而然。有自也而可，有自也而不可。有自也而然，有自也而不然。惡乎然？然於然。惡乎不然，不然於不然。惡乎可？可於可。惡乎不可？不可於不可。
謂：道路是人行走而產生的，事物的名稱是人呼叫而形成的。有的從開始便可以，有的從開始便不可以。有的從開始就是這樣，有的從開始就不是這樣。何以是這樣？是這樣因為本來就是這樣。何以不是這樣？不是這樣因為本來就不是這樣。何以可以？可以因為本來即可以；不可以因為本來即不可以。
- (三) 物固有所然，物固有所可。無物不然，無物不可，故為舉莛(ting)與楹(yíng)
㊀，厲
㊁與西施，恢恑憰怪
㊂，道通
㊃為一。
謂：事物本來有它是這樣的道理，事物本來有它可以的道理。沒有一物不是這樣，沒有一物不可以。所以為此舉小草莖和大木柱，醜女和西施，誇大荒誕狡詐怪異之事物為例，它們本質的道是渾同為一體的。
- ㊀ 莛、楹：莛，草本植物連穗的莖。楹，堂前的直木柱。
- ㊁ 厲：癘之叚借。惡瘡。與西施對舉，作長癩之醜女。
- ㊂ 恢恑憰怪：誇大；荒誕；狡詐；怪異。
- ㊃ 通：同之叚借（正字通）。渾同。
- (四) 其
㊀分
㊁也，成
㊂也，其成也，毀
㊃也。凡物無成與毀，復通為一。唯達者知通為一，為是
㊄不用
㊅，而寓諸庸
㊆。因是已
㊇，已而不知其然
㊈，謂之道。
謂：如果事物有分別比較時，即有新事物定形了；如果有新事物定形，便有事物會虧缺了。所有事物沒有定形與虧缺之情形時，又渾同為一體了。唯有通達之士瞭解道是一體的，就這個原因。他便不用這樣分別的方法，而是將一切現象寄託於不變的道理中。因為渾同一體的緣故，不多久也不知道自己為什麼會這樣。這叫做道。
- ㊀其：猶若，如果。
- ㊁分：分別，比較。
- ㊂成：形成，成就，定形。
- ㊃毀：說文殳部曰：毀，缺也。虧缺。
- ㊄是：為上句「知通為一」之代詞。
- ㊅用：採用，採行。
- ㊆寓諸庸：寓，寄託，託付。諸：之於。庸：常道。爾雅釋詁：庸，常也。庸有不變異之意。故庸為回應上一句「知通為一」之一，於是下啟「因是已」句。
- ㊇因是已：同因是矣。因為已經渾同為一體了。
- ㊈已而不知其然：已而：過不多久。其：自己。因為已經渾同為一了，思慮云為皆在道中，即所謂任自然而已，是以已不知其然。如果知其然，則又近乎智之用，非道也已矣。
- (五) 勞神明為一
㊀，而不知其同
㊁也，謂之朝三。何謂朝三？狙公
㊂賦芧(xù)
㊃曰：「朝三而暮四。」眾狙皆怒。曰：「然則朝四而暮三。」眾狙皆悅。名實未虧
㊄，而喜怒為用，亦因是
㊅也。
謂：操勞精神與聰明，為了使對方與自己一致，卻不知彼此是同一體的。稱這個為朝三。怎樣叫做朝三？養猴子的老人給予栗子說：早上三升，傍晚四升。猴子們聽了都很生氣。養猴子的老人說：早上四升，傍晚三升。猴子們聽了都很高興。名稱和實物的量並沒有改變，卻使猴子有喜怒不同的表現。則是藉由渾同一體的道理啊。
- ㊀一：一致。意見，想法一致。
- ㊂狙公：養猴之老人。
- ㊄虧：缺。引申有改變之意。
- ㊅亦因是也：亦，則。因：藉。是：即本段開頭之「不知其同也」之同。即渾同為一之意。
謂：所以聖人因為是非之故調和人們的觀念，而且使大家維持在自然均衡的狀態中，這叫做兩行。
- ㊀休：止。有停留維持之意。
- ㊁天均：自然均衡的原則。
- ㊂兩行：雙方皆滿意，可以行得通。
謂：古時候的人，他們的智慧有些地方已達到極頂了，怎麼樣的極頂？有人以為宇宙不曾有萬物的，這種智慧已達到極點了！到了智慧的盡頭了！不可以超越了！次一等的，以為有萬物的存在了，而不曾有疆界局限存在。再一次等的，以為有疆界局限的存在，而不曾有是非。
- ㊀有所至：即有至者，有達極頂的情形。
- ㊁加：有超越之意。
- ㊂封：疆界，界限。
- (八) 是非之彰也，道之所以虧
㊀也！道之所以虧，愛之所以成。果且
㊁有成與虧乎哉？果且無成與虧乎哉？有成與虧，故
㊂昭氏之鼓琴也，無成與虧，故昭氏之不鼓琴也。
- ㊀虧：不完全，有缺損。
- ㊁且：猶其，或。可能。
- ㊂故：猶若，像。
- 按：昭文的琴藝遠超眾人，其琴藝已定形而為眾人之標竿，若昭文鼓琴，眾人將羞於見拙而息其鼓琴，是之謂有成與虧。若昭文不鼓琴，眾人遊藝自娛，無所謂高下，是之謂無成與虧。
- (九) 昭文之鼓琴也，師曠之枝策
㊀也，惠子之據梧
㊁也，三子之知
㊂，幾乎皆其盛者也，故載之末年
㊃。
謂：昭文的彈琴，師曠的指揮演奏，惠子的倚梧桐而辯論，三人的技藝幾乎都是該業的極頂人物了，所以載譽晚年。
- ㊀枝策：蔣錫昌說：枝為支之叚借。甚是。支引伸作持也。支持遂成連詞。策，杖。枝策概指打節拍，有指揮之作用。
- ㊁據梧：倚著梧桐樹。指惠施辯論時之位置。
- ㊂知：指一方之技藝的瞭解。
- ㊃末年：老年。
- (十) 唯其好之也，以異於彼。其好之也，欲以明
㊀之，彼非所明而明之
㊁，故以堅白之昧
㊂終。而其子又以文綸
㊃終，終身無成。
謂：只是他們愛好的事物，有不同於別人。他們愛好的事物，想要拿來讓人憭解。一般人不是他們能夠使之憭解的人，卻要使之憭解，所以才會因堅白論之昏昧終其一生，而昭文的孩子又以昭文的琴藝終老，終身沒有成就。
- ㊀明：彰明，令人憭解。
- ㊁彼非所明而明之：一般人不是他們能夠使之明白的人，卻要使之明白。彼：一般人。所明為所明者之省文。明為致使動詞，所明，白話文作：使他明白的人。他即句首之彼。而：卻，連詞。明之：使之明白。
- ㊂昧：迷惑，昏昧，糊塗。
- ㊃文綸：說文糸部：綸，糾青絲綬也，是維繩之屬。其後琴瑟之弦也稱綸。綸於此處為琴之借代名詞，如劉禹錫陋室銘之無絲竹之亂耳，絲竹為樂器之代稱。文綸為昭文琴藝之代稱。
謂：像他們那樣子可稱為成就嗎？雖然我沒有成就，也可以說有成就了。像我這樣卻不可以說是有成就嗎？所有的人和我都是無成就了。
- ㊀若是可謂成乎：是指那些以爭競辯論而出名的人。出名是虛不是實，是物外的。一旦別人不認同，名立即失去。這樣的成，和無成其實沒有什麼差異。時空一過，大家都一樣，沒有什麼成與虧之別了。所以，莊子才說，雖然我無成，亦可謂成矣！他對虛名無動於衷，也是一種成啊！
- (十二) 是故滑疑之耀
㊀，聖人之所圖
㊁也。為是不用而寓諸庸，此之謂以明
㊂。
謂：此所以迷亂疑惑世人耀眼的行為，是聖人鄙棄的東西了。因此，不運用他們那套爭競辯論的方式，而將一切現象都寄託於平常不變的道理，這叫做能夠明白自然之道了。
- ㊀滑疑之耀：滑，利也。說文段注：古多借為汩亂之汩。說文光部：耀，照也。有光則耀人眼。有引人注意之意。
- ㊁圖：說文囗部：圖，畫計難也，从囗从啚，啚難意也。圖，當是鄙之叚借。鄙韻部為衣攝，圖韻部為烏攝，旁轉相通。周禮都鄙歫國五百里，在王畿之邊。故鄙引伸有輕薄之意。字古作啚。
- ㊂以明：老子十六章：知常曰明。常謂不變之道，即常道之意。知常道則為明。曰，則。以明：能明白自然之常道。以：能。